Lançamento de Opções

Como já vimos no artigo “Introdução ao Mercado de Opções“, é possível lançar dois tipos de opções: Calls e Puts. O lançador é quem recebe o prêmio e assume a obrigação de comprar ou vender o ativo-objeto, e o titular é quem compra a opção e pode exercer o direito de comprar ou vender o ativo-objeto. Agora vamos entender os tipos de lançamentos de opções.

Lançamento Coberto Opções de Compra (Call)

Quando o investidor compra as ações no mercado à vista antes de vender as opções (ou seja, já possui as ações em custódia antes de realizar o lançamento da opção). É uma operação que pode ser utilizada para obter uma rentabilidade extra e amenizar riscos. SAIBA MAIS

Lançamento Descoberto Opções de Compra (Call)

Quando o investidor não possui as ações em custódia e vende as opções. Esta é uma operação de alto risco que poucas corretoras aceitam, ou quando aceitam exigem garantias. SAIBA MAIS

Lançamento Opções de Venda (Put)

Essa operação pode ser realizada quando o investidor acredita na valorização da ação-objeto. O investidor lança opções do tipo Put, e recebe o valor do prêmio. Se a ação-objeto ficar cotada acima do preço de exercício, a opção tende a se desvalorizar (virar pó), e o prêmio recebido pela venda da opção será o lucro da operação. Essa desvalorização da opção ocorre porque, como a ação estará cotada acima do preço de exercício, vale mais a pena o titular vender a ação no mercado à vista (sem ser através do exercício da opção).

Porém há riscos. Se a ação-objeto ficar cotada abaixo do preço de exercício, o investidor terá que comprar as ações do titular da opção ao preço de exercício. Sendo assim, o prejuízo do lançador da opção se daria pela diferença entre a venda através do exercício e a compra da ação no mercado à vista. Como inicialmente foi recebido o prêmio pelo lançamento da opção, este iria ajudar a abater o prejuízo da operação. O prejuízo máximo ocorreria se a ação-objeto ficasse cotada próxima a zero (ou seja, o prejuízo é limitado ao valor da ação-objeto).